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Estudios de economía

versão On-line ISSN 0718-5286

Resumo

BERMUDEZ, Cecilia  e  DABUS, Carlos. Bajando para permanecer en la cima: Cuánta subvaluación del tipo de cambio real se necesita para impulsar el crecimiento de las economías en desarrollo. Estudios de Economía [online]. 2018, vol.45, n.1, pp.5-28. ISSN 0718-5286.  http://dx.doi.org/10.4067/S0718-52862018000100005.

El trabajo explora la relación entre el tipo de cambio real (TCR) y el crecimiento económico para una amplia muestra de países durante el periodo 1960-2009. Luego de eliminar los valores influyentes, las estimaciones basadas en el GMM sistémico muestran que un TCR devaluado impulsa el crecimiento a largo plazo de las economías no industrializadas, particularmente en aquellas de ingreso medio-alto y alto. A su vez, se encuentra que la volatilidad del TCR tiene un impacto negativo en el crecimiento. Estos resultados se mantienen cuando se descarta la existencia de efectos asimétricos en el desalineamiento cambiario: mientras que la sobrevaluación no tiene efectos significativos para ningún nivel de ingreso, un TCR subvaluado impulsa el crecimiento en los países no industrializados. Además, la magnitud del desalineamiento también es relevante: el efecto de una devaluación es significativo y positivo cuando la devaluación del RER es en promedio del 26%.

Palavras-chave : Crecimiento económico; tipo de cambio real; volatilidad cambiaria; países no industrializados.

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