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Estudios de economía

versão On-line ISSN 0718-5286

Resumo

DAL BIANCO, Marcos José. TIPO DE CAMBIO REAL DE ARGENTINA 1900-2006: TESTEANDO LA TEORÍA DE LA PARIDAD DE PODER ADQUISITIVO. Estudios de Economía [online]. 2008, vol.35, n.1, pp.33-64. ISSN 0718-5286.  http://dx.doi.org/10.4067/S0718-52862008000100003.

Este trabajo testea la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo de los tipos de cambio utilizando datos de Argentina para el período 1900-2006. Esto es equivalente a testear si el Tipo de Cambio Real es una variable estacionaria o si sus componentes (el tipo de cambio nominal y los precios relativos) están cointegrados. Dado que la mayoría de los estudios se focalizan en países desarrollados o en países en vías de desarrollo pero utilizando series que abarcan pocos años, este trabajo busca llenar una brecha en la literatura estudiando un país en desarrollo con un enfoque de largo plazo. Este país es particularmente interesante dado que durante el siglo XX Argentina tuvo un desempeño económico muy negativo. La caída de este país otrora desarrollado probablemente afectó al comportamiento de su TCR y la validez de la PPA. Para testearlo, utilizamos un amplio abanico de técnicas econométricas, y encontramos que la PPA no se verifica en Argentina, dado que el tipo de cambio real aparece como no estacionario y no hay evidencia de cointegración entre el tipo de cambio nominal y los precios relativos. En particular, el tipo de cambio real aparece como estacionario pero alrededor de una tendencia y bajo cambios estructurales, con una continua depreciación real de la moneda argentina, especialmente en la primera mitad del siglo XX, lo que es consistente con teorías que relacionan el secular empobrecimiento de un país con la depreciación de su TCR, como el efecto Balassa-Samuelson.

Palavras-chave : Paridad poder adquisitivo; tipo de cambio real; estacionario; test de raíz unitaria; cambios estructurales.

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