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Estudios de economía

versão On-line ISSN 0718-5286

Resumo

GARCIA MARTIN, C. José; HERRERO PIQUERAS, Begoña  e  IBANEZ ESCRIBANO, Ana María. The informational role of thin options markets: Empirical evidence from the Spanish case. Estudios de Economía [online]. 2016, vol.43, n.2, pp.233-263. ISSN 0718-5286.  http://dx.doi.org/10.4067/S0718-52862016000200004.

This study investigates the informational role of thin options markets, specifically the Spanish options market. Firstly, we examine the effect of options markets by analysing stock market reaction to earnings news, conditional on the availability of options markets. Secondly, we examine options trading activity before the release of earnings news (including the announcement period). The results show that the impact onprices before the earnings release is significantly bigger when options trading is available. Moreover, the dissemination of earnings news is associated with significant unusual activity in the options market due to informed trading, especially when the earnings surprise is highly good.

Palavras-chave : options market; thin market; informed trading; price discovery process; earnings announcement.

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