Abstract

BECERRA, Óscar Reinaldo  and  MELO VELANDIA, Luis Fernando. TRANSMISIÓN DE TASAS DE INTERÉS BAJO EL ESQUEMA DE METAS DE INFLACIÓN: EVIDENCIA PARA COLOMBIA. Cuad. econ. [online]. 2009, vol.46, n.133, pp. 103-134. ISSN 0717-6821.  doi: 10.4067/S0717-68212009000100005.

Este documento estudia la dinámica de la transmisión de las medidas de política monetaria implementadas por el Banco Central (Banco de la República) hacia las demás tasas de interés, con el fin de identificar la efectividad y el rezago que tienen las medidas de política monetaria. A partir de un modelo teórico se plantea un modelo VECX-MGARCH, para analizar las interacciones entre los niveles de las tasas de interés y modelar las relaciones entre las volatilidades de las variables endógenas del modelo. Los resultados sugieren que el esquema de transmisión de política monetaria vía tasas de interés opera de acuerdo a lo esperado. El análisis derivado de las funciones de impulso-respuesta sugiere que el efecto de un shock monetario sobre las tasas de interés sigue de cerca los objetivos planteados por el Banco Central, tanto en signo como en magnitud.

Keywords : Transmisión de Tasas de Interés; Esquema de Metas de Inflación; Modelos VECX-MGARCH; Funciones de Impulso Respuesta en Volatilidad (VIRF).