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Cuadernos de economía

versión On-line ISSN 0717-6821

Resumen

MAYA, CECILIA  y  GOMEZ, KAROLL. What Exactly is 'Bad News' in Foreign Exchange Markets?: Evidence from Latin American Markets. Cuad. econ. [online]. 2008, vol.45, n.132, pp. 161-183. ISSN 0717-6821.  http://dx.doi.org/10.4067/S0717-68212008000200001.

El objetivo de este artículo es investigar si el efecto apalancamiento (leverage effectj encontrado en Black (1976) para los mercados accionarios también está presente en el mercado cambiarlo. El estudio se realizó para los cinco países latinoamericanos que han adoptado el régimen de flotación en sus tipos de cambio. Encontramos que las respuestas a los shocks en volatilidad se caracterizan generalmente por larga memoria y simetría, excepto en Brasil y Perú donde dichas respuestas son asimétricas. Una posible explicación a este comportamiento es el miedo a flotar (Tear or floating) que al inducir efectos colaterales sobre la tasa de interés y la inflación provoca "malas noticias" para el mercado. Las características peculiares de cada economía pueden explicar las diferentes direcciones que toma la asimetría.

Palabras clave : Exchange Rate Volatility; Leverage Effect; Asymmetric Volatility; GARCH; HYAPARCH.

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