Scielo RSS <![CDATA[Estudios de economía]]> http://www.scielo.cl/rss.php?pid=0718-528620160002&lang=es vol. 43 num. 2 lang. es <![CDATA[SciELO Logo]]> http://www.scielo.cl/img/en/fbpelogp.gif http://www.scielo.cl <![CDATA[<strong>Predicción del fracaso empresarial</strong>: <strong>Una contribución a la síntesis de una teoría mediante el análisis comparativo de distintas técnicas de predicción</strong>]]> http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0718-52862016000200001&lng=es&nrm=iso&tlng=es Este artículo ofrece un análisis comparativo de la eficacia de ocho métodos de pronóstico populares: univariante, regresiones lineal, discriminante y logit, particionamiento recursivo, rough sets, redes neuronales artificiales, y DEA. Nuestros objetivos son: aclarar el equilibrio complejidad-efectividad de cada metodología; identificar un subconjunto de variables como predictores significativos independientemente de la metodología; y discutir y relacionar estos hallazgos con la teoría financiera, para ayudar a consolidar las bases de una teoría del fallo financiero. Nuestros resultados indican que, cualquiera que sea la metodología, se pueden emitir predicciones fiables usando cuatro variables, que contienen información acerca de rentabilidad, estructura financiera, rotación, y flujos de caja.<hr/>This paper offers a comparative analysis of the effectiveness of eight popular forecasting methods: univariate, linear, discriminate and logit regression; recursive partitioning, rough sets, artificial neural networks, and DEA. Our goals are: clarify the complexity-effectiveness balance of each methodology; identify a reduced set of independent variables that are significant predictors whatever the methodology is; and discuss and relate these findings to the financial theory, to help consolidate the foundations of a theory offinancialfailure. Our results indicate that, whatever the methodology is, reliable predictions can be made using four variables; these ratios convey information about profitability, financial structure, rotation, and operating cash flows. <![CDATA[<em><b>Corrupción, instituciones provinciales y productividad manufacturera: Nueva evidencia para una economía en transición</b></em>]]> http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0718-52862016000200002&lng=es&nrm=iso&tlng=es Using data from nationwide surveys ofprovincial institutions and private manufacturing small medium enterprises, this study provided the first evidence of the impact ofprovincial institution quality andfirms’participation in and intensity of corrupt activities on firm productivity in Vietnam. We found that the bribe intensity instead of whether firms bribed state officials or not (measured by a dummy variable) has a negative effect on firm productivity when the endogeneity of corruption and unobservable characteristics are controlled for. This finding contrasts to a popular belief about a paradox for East Asian countries where corruption is positively associated with firm growth.<hr/>Este trabajo es el primero en proveer evidencia del impacto de la calidad de las instituciones provinciales y la intensidad de la corrupción en la productividad de las empresas en Vietnam. Para ello se utilizó información de encuestas nacionales de instituciones provinciales y empresas manufactureras. Controlando por la endogeneidad de la corrupción, se encuentra que la intensidad del uso de sobornos afecta negativamente a la productividad de las empresas. Estos resultados contrastan con la creencia popular que la corrupción y el crecimiento de las firmas están positivamente asociados. <![CDATA[<em><b>Presiones competitivas y desempeño académico en Chile</b></em>]]> http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0718-52862016000200003&lng=es&nrm=iso&tlng=es The positive impact that competition has on performance in most industries has been questioned in the education sector. The difficulty to measure competition, the idea thatparents don’t rationally choose schoolsfor their children, and that schools do not react to that choice is in the center of the debate. We critically analyze the prevailing methodology in the literature that relates competition and educational performance, and the data used to estimate that impact. We propose a methodology that considers relevant substitutesfor each school using various attributes which parents consider when choosing schools, and we apply it to estimate the effect of competition on educational performance in Chile, were more than 90% of the students are covered by a voucher. The evidence supports the hypothesis that competition has a positive, statistically significant, and economically relevant educational impact on private and public schools.<hr/>El efecto positivo que la competencia suele tener en el desempeño en la mayoría de las industrias ha sido cuestionado en el sector educativo. La dificultad en medir competencia y la idea que los padres pueden no ser racionales al momento de elegir escuelas para sus hijos, además que las escuelas no respondan a estas elecciones, son componentes esenciales del debate. Se realiza una evaluación crítica de la metodología prevalente para medir la relación entre competencia y desempeño. Se propone una metodología que considera a sustitutos relevantes de cada escuela, tomando en cuenta los atributos utilizados por los padres en la elección de escuela. La evidencia favorece la hipótesis que la competencia tiene un efecto positivo, significativo y económicamente relevante en el desempeño de las escuelas. <![CDATA[<strong><i>El papel informativo de los mercados de opciones estrechos</i></strong>: <strong><i>Evidencia empírica del caso español</i></strong>]]> http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0718-52862016000200004&lng=es&nrm=iso&tlng=es This study investigates the informational role of thin options markets, specifically the Spanish options market. Firstly, we examine the effect of options markets by analysing stock market reaction to earnings news, conditional on the availability of options markets. Secondly, we examine options trading activity before the release of earnings news (including the announcement period). The results show that the impact onprices before the earnings release is significantly bigger when options trading is available. Moreover, the dissemination of earnings news is associated with significant unusual activity in the options market due to informed trading, especially when the earnings surprise is highly good.<hr/>El trabajo analiza el papel informativo de los mercados de opciones para el caso de escasa negociación, centrándose en el mercado español. Estudiamos el efecto de la llegada de nueva información relevante, como es el anuncio de beneficios, en el mercado de contado bajo la presencia de opciones sobre dichas acciones. Además, examinamos la actividad negociadora en el mercado de opciones ante dicho suceso. Los resultados muestran que el impacto de la información es superior cuando existen opciones cotizadas sobre dichas acciones. Adicionalmente, se observa una actividad negociadora anormal en el mercado de opciones debido a la negociación informada, principalmente cuando la noticia es muy buena. <![CDATA[<strong><i>El impacto de la política de visados sobre losflujos internacionales de turistas</i></strong>]]> http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0718-52862016000200005&lng=es&nrm=iso&tlng=es Using newly panel data on visa restrictions for the years 2000 and 2010 in a theory-grounded gravity model, we find a robust, causal negative impact of visa restrictions on international touristflows. By destination, the detrimental impact of this type of barrier is observed for tourists going to developing countries (with the exception of East and South Asia), but notfor those to developed ones. By country of origin of tourists, the impact of visa restrictions appears to be the same for tourists coming from developed and developing countries. These findings have important consequences in policy terms for tourism management at a regional level.<hr/>Con datos bilaterales de visados de turismo para los años 2000 y 2010, mediante un modelo de gravedad fundado en la teoría, observamos un efecto causal negativo de la existencia de políticas de visados restrictivas sobre losflujos internacionales de turistas. Por destinos, el efecto negativo de una política restrictiva de visados es importante para los turistas que visitan los países en desarrollo (excepto los países de sudeste asiático) pero no para el resto de destinos. Por país de origen de los turistas, el impacto de las restricciones impuestas por la política de visados parece ser similar para los turistas que vienen tanto de los países desarrollados como de los países en desarrollo. Los resultados tienen importantes consecuencias en términos de gestión del turismo internacional.